短期投入和长期投入,如何理解 “长期”或“短期”衍生品?


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衍生工具是一种证券类型,其中证券的价格取决于一个或多个基础资产。衍生工具通常是双方之间的合同协议。一方是短期的衍生工具,而另一方则是长期的衍生工具。当一方购买衍生证券时,据说其衍生工具很长。当一方做空衍生品时,它是衍生品的卖方。

一种衍生证券是股票期权。一种股票期权合约给予买方或持有人在期权到期日或之前以预定价格买卖标的股票的权利。交易员和投资者可能会长时间看涨或看跌期权,同样他们也可能会做空看涨期权或看跌期权。

例如,假设交易者长时间是股票ABC的看涨期权;他对股票看涨,并认为股价将会上涨。因此,他有权购买标的股票。由于他是一个长期的看涨期权,如果ABC股票的价格超过预定的执行价格的时间超过了为看涨期权支付的溢价,那么他的回报是正的。

相反,假设交易者认为ABC股票的价格会下降,他会出售或写入一个看涨期权。由于他卖出了看涨期权,长期看涨期权持有者可以控制期权是否会被执行。如果认购期权被行使,则认购人的卖方有义务将股份交付给长期持有人。

如果股票价格下跌至执行价格以下,卖方认购期权的回报等于买入期权看涨期权的收益。然而,如果股价上涨超过行使价加溢价,那么作者就会亏损。

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